How and why Temasek became a major agrifood investor
How and why Temasek became a major agrifood investor
SINGAPORE (BLOOMBERG) - Temasek Holdings chief executive Dilhan Pillay runs a $403 billion state-owned investment empire. But every quarter he spends up to two hours chatting to a man in Indonesia about fish.
Those lengthy calls with Bandung-based eFishery, a start-up so small it only accounts for 0.01 per cent of Temasek's portfolio, are emblematic of its quiet zeal for the business of food. The precarious state of the world's food supply, highlighted by sizzling heatwaves that are wilting crops in Europe,China and the United States, has found an unlikely crusader in Singapore, a small island with hardly any agriculture at all.
Under its relatively new CEO Mr Pillay and head of agri-food Anuj Maheshwari, Temasek has doubled down on an agriculture strategy involving ambitious investments - including efforts that take control of some businesses - to try and reap profits from solving some of the biggest problems in food production. Since 2015 it has quietly grown its life science and agriculture holdings from about US$5.7 billion (S$7.9 billion) to US$26.7 billion as at March this year, spanning everything from plant-based meat maker Impossible Foods and Bayer to Israeli irrigation firms.
"When we started looking at this, most of our peers were not focused on this industry because it tends to have government influence, it's volatile and it involves land, which can be capital intensive," Mr Maheshwari said in an interview.
But if we do not create a system that is more efficient and resilient to climate change the food security of the planet is at risk, he added.
Almost half of the earth's habitable land, 70 per cent of its fresh water and 30 per cent of the workforce is used for agriculture, said Mr Maheshwari.
"Despite such massive resources, this industry produces a third of greenhouse gases, and a third of what it produces actually just goes to waste," Mr Maheshwari said. "These are massive challenges that are very ripe for the kind of capital that we bring in."
Singapore produces only about 10 per cent of its food, and while it is trying to lift that to 30 per cent by investing in technologies such as offshore fish farms and vertical farming, the only way to guarantee long-term supply in the face of climate change and disruptions such as the war in Ukraineis to build complex and redundant supply chains.
When Malaysia - supplier of a third of Singapore's chicken - banned most exports in June to keep domestic prices down, Singapore added suppliers of frozen chicken from Indonesia to supplement imports from Brazil, Thailand and Australia to soften the blow.
"Who knew the Ukraine war would happen and we would not have any chicken?" Mr Maheshwari said. "The reality is it's not just a long-term thing but also a short-term thing."
Temasek started systematically backing agriculture ventures in 2015, putting it well ahead of many other state-owned investors, according to Global SWF managing director Diego Lopez.
Venture capital firm AgFunder's 2022 AgriFoodTech Investment Report named Temasek as the world's fifth most-active venture capital fund manager in the sector.
"The entry of Temasek and big financiers has been incredibly important, with new efforts and technologies being enabled as part of the drive," Mr Lopez said. "Commodities and food security have traditionally been a big concern for small nations that do not have enough farmland. Geopolitical crises and deglobalisation trends only make it worse."
Temasek's strategy has been to blend financial clout with extensive market and climate analysis and to provide entrepreneurs with one of Asia's most potent networking rolodexes.
When US-based Impossible Foods was trying to expand abroad in 2019 for example, Temasek served up its plant-based burgers at the sovereign fund's plush corporate box at the city's Formula 1 street race. As Ferrari and Red Bull racecars shot past, Impossible's first employee Nick Halla and his team faced a rapid-fire night of networking with up to a dozen Temasek executives introducing A-list contacts from across the region.
"We were able to have weeks' worth of follow-up meetings" with food companies, supply chain contacts and customers, said Mr Halla, who left the company recently to work on climate change-related ventures. "Things like that are really high value."
Mr Maheshwari had tasted a prototype Impossible burger and Temasek was an early investor, supplying growth capital.
By 2017 Temasek was leading the start-up's Series E funding round.
Olam battle
At other times, Temasek's sheer financial heft has come to the rescue.
When Singapore-based Olam Group was attacked by short-seller Carson Block in 2012, its shares slumped 20 per cent. Temasek and other investors stepped in, underwriting and purchasing hundreds of millions of dollars in bonds and warrants. And when other activist investors started separate attacks, it spent billions to buy control of the business.
"Temasek's support at that critical juncture was very important," said Olam CEO Sunny Verghese.
Today Olam is one of the world's largest traders of food staples, shipping more than 45 million tonnes coffee, palm oil, rice and other food staples each year. Extreme weather and the war in Ukraine have pushed up commodity prices, helping revenue surge 31 per cent last year.
Temasek started life managing government assets, including Singapore Airlines and Singapore Telecommunications. But it has tended to avoid acquiring companies outright and for years Olam was an exception.
Under Mr Pillay, though, the strategy is being used more often. One example is the 2020 purchase of an 85 per cent stake in Rivulis, a US-Israeli micro-irrigation vendor.
Temasek's analysis of long-term climate change identified water scarcity as a key issue. Crop irrigation accounts for 72 per cent of all freshwater withdrawals and water demand is increasing at more than twice the rate of population growth.
Rivulis sells drip line systems that run along the ground - a more efficient but also more costly strategy than spraying crops with water. Temasek, halfway round the globe, may not have seemed the obvious choice as a buyer, but Rivulis' CEO Richard Klapholz had spent decades working in Asia and knew the firm well.
"When the private equity decided to sell and Temasek was one of the potential buyers, I did all I could to channel the acquisition to them," Mr Klapholz said from his office in Israel.
This year Temasek upped its stake to around 100 per cent and Mr Klapholz is buying rivals and building factories around the world to consolidate the industry. In June, Rivulis merged with India's Jain Irrigation Systems' international operation, creating a combined business worth an estimated US$1 billion.
"Rivulis is a good example of what the company is doing differently under Dilhan," said Mr Maheshwari, adding that Temasek had been a long-term investor in Jain.
The merger creates a business that "is really making a difference in how water is used by agriculture", he added.
Monsanto pain
Temasek's deals in agriculture have not all worked so well. In 2018 Temasek spent €3 billion euros (S$4.25 billion) helping Bayer finance its takeover of Monsanto.
But the acquisition went sour after claims that Monsanto's Roundup weedkiller causes cancer led to billions of dollars in compensation claims, causing Bayer's share price to plunge.
The setback did not dampen Temasek's appetite for agricultural start-ups that had the potential to change an industry.
Take eFishery, which aims to revolutionise the centuries-old business of aquaculture.
For a monthly fee, it provides fish farmers in Indonesia with a dispenser that scatters pellets based on data from thousands of users. Customers buy feed and sell stock via a smartphone app that offers higher prices than most distributors. eFishery sells the fish on in bulk to larger buyers.
The model is profitable and expanding - eFishery's US$90 million Series C funding round in January valued it at more than US$400 million. If all goes well, the fish-feeding firm could become a unicorn by next year.
One of several co-lead investors in the latest round, Temasek is helping the company expand, including suggesting potential executives and vital partners in India.
Temasek is "the best and most aggressive agri-tech investor in the world right now", said eFishery's co-founder and CEO Gibran Huzaifah.
Mr Maheshwari says Temasek is not trying to take control of food supply, nor directly bolster Singapore's food security.
"It just happens to be that we have taken stakes in positions which are pretty important for the food system," he said.
As climate change disrupts weather patterns and agriculture around the world, "we need more and more solutions thrown at the problem", Mr Maheshwari said.
"We're just seeing the trailer of what can happen."
https://www.straitstimes.com/business/economy/how-and-why-temasek-became-a-major-agrifood-investor
👇 TRANSLATE TO MALAY LANGUAGE 👇
Bagaimana dan mengapa Temasek menjadi pelabur agrifood utama
donshafi91130 Oktober 2022
Bagaimana dan mengapa Temasek menjadi pelabur agrifood utama
Seorang pekerja mengisi semula dispenser pelet robot oleh firma pemakanan ikan eFishery di sebuah ladang di Jawa Barat, Indonesia.GAMBAR: BLOOMBERG
Singapura (BLOOMBERG)-Ketua Eksekutif Temasek Holdings Dilhan Pillay menjalankan kerajaan pelaburan milik kerajaan bernilai $403 bilion. Tetapi setiap suku tahun dia menghabiskan hingga dua jam untuk berbual dengan seorang lelaki Di Indonesia mengenai ikan.
Panggilan panjang dengan eFishery yang berpangkalan di Bandung, syarikat permulaan yang sangat kecil sehingga hanya menyumbang 0.01 peratus daripada portfolio Temasek, adalah lambang semangatnya yang tenang untuk perniagaan makanan. Keadaan bekalan makanan dunia yang tidak menentu,yang disorot oleh gelombang panas yang mengalir di Eropah, China dan Amerika Syarikat, telah menemui tentera salib yang tidak mungkin di Singapura, sebuah pulau kecil dengan hampir tidak ada pertanian sama sekali.
Di bawah Ketua Pegawai Eksekutif yang agak baru Encik Pillay dan Ketua agri-makanan Anuj Maheshwari, Temasek telah dua kali ganda ke atas strategi pertanian yang melibatkan pelaburan bercita - cita tinggi - termasuk usaha yang mengawal beberapa perniagaan-untuk mencuba dan meraih keuntungan daripada menyelesaikan beberapa masalah terbesar dalam pengeluaran makanan. Sejak 2015 ia secara senyap-senyap telah mengembangkan pegangan sains hayat dan pertaniannya daripada kira-kira AS$5.7 bilion (S$7.9 bilion) kepada AS$26.7 bilion pada Mac tahun ini, merangkumi segala-galanya daripada pembuat daging berasaskan tumbuhan Impossible Foods dan Bayer kepada firma pengairan Israel.
"Apabila kita mula melihat ini, kebanyakan rakan sebaya kita tidak memberi tumpuan kepada industri ini kerana ia cenderung mempunyai pengaruh kerajaan, Ia Tidak menentu dan ia melibatkan tanah, yang boleh menjadi modal yang intensif," kata Maheshwari dalam temu bual.
Tetapi jika kita tidak mewujudkan sistem yang lebih cekap dan berdaya tahan terhadap perubahan iklim, keselamatan makanan di planet ini berisiko, katanya.
Hampir separuh daripada tanah yang boleh didiami di bumi, 70 peratus air tawar dan 30 peratus tenaga kerja digunakan untuk pertanian, kata Maheshwari.
"Walaupun sumber yang begitu besar, industri ini menghasilkan satu pertiga daripada gas rumah hijau, dan satu pertiga daripada apa yang dihasilkannya sebenarnya sia-sia," kata Maheshwari. "Ini adalah cabaran besar yang sangat matang untuk jenis modal yang kami bawa."
Singapura menghasilkan hanya kira-kira 10 peratus daripada makanan, dan semasa ia cuba untuk mengangkat bahawa untuk 30 peratus dengan melabur dalam teknologi seperti ladang ikan luar pesisir dan pertanian menegak, satu-satunya cara untuk menjamin bekalan jangka panjang dalam menghadapi perubahan iklim dan gangguan seperti perang di Ukraineis untuk membina rantaian bekalan yang kompleks dan berlebihan.
Apabila Malaysia - pembekal satu pertiga daripada ayam Singapura - mengharamkan kebanyakan eksport pada bulan Jun untuk mengekalkan harga domestik, Singapura menambah pembekal ayam beku dari Indonesia untuk menambah import dari Brazil, Thailand dan Australia untuk melembutkan pukulan.
"Siapa tahu perang Ukraine akan berlaku dan kita tidak akan mempunyai ayam?"Encik Maheshwari berkata. "Hakikatnya ia bukan hanya perkara jangka panjang tetapi juga perkara jangka pendek."
Temasek mula menyokong usaha pertanian secara sistematik pada tahun 2015, meletakkannya jauh di hadapan banyak pelabur milik negara lain, menurut Pengarah Urusan Global SWF Diego Lopez.
Laporan pelaburan AgriFoodTech firma modal teroka AgFunder 2022 menamakan Temasek sebagai pengurus dana modal teroka kelima paling aktif di dunia dalam sektor itu.
"Kemasukan Temasek dan pembiaya besar sangat penting, dengan usaha dan teknologi baru diaktifkan sebagai sebahagian daripada pemacu," kata Lopez. "Komoditi dan keselamatan makanan secara tradisinya menjadi kebimbangan besar bagi negara-negara kecil yang tidak mempunyai tanah ladang yang mencukupi. Krisis geopolitik dan trend deglobalisasi hanya menjadikannya lebih teruk."
Strategi Temasek adalah untuk menggabungkan pengaruh kewangan dengan analisis pasaran dan iklim yang luas dan untuk menyediakan usahawan dengan salah satu Rolodex rangkaian paling kuat di Asia.
Apabila Impossible Foods yang berpangkalan di AS cuba berkembang ke luar negara pada 2019 sebagai contoh, Temasek menghidangkan burger berasaskan tumbuhannya di kotak korporat mewah sovereign fund DI perlumbaan jalanan Formula 1 di bandar itu. Ketika kereta lumba Ferrari dan Red Bull melepasi, pekerja pertama Impossible Nick Halla dan pasukannya menghadapi rangkaian malam yang pantas dengan sehingga sedozen Eksekutif Temasek memperkenalkan kenalan A-list dari seluruh rantau ini.
"Kami dapat mengadakan pertemuan susulan selama berminggu-minggu" dengan syarikat makanan, hubungan rantaian bekalan dan pelanggan, kata Halla, yang meninggalkan syarikat itu baru-baru ini untuk mengusahakan usaha yang berkaitan dengan perubahan iklim. "Perkara seperti itu sangat bernilai."
Encik Maheshwari telah merasai prototaip Burger mustahil dan Temasek adalah pelabur awal, membekalkan modal pertumbuhan.
Menjelang 2017 Temasek mengetuai pusingan pembiayaan Siri E permulaan.
Lebih Lanjut Mengenai Topik Ini
Pertempuran Olam
Pada masa yang lain, Berat kewangan Temasek telah datang untuk menyelamatkan.
Apabila Olam Group yang berpangkalan di Singapura diserang oleh penjual pendek Carson Block pada tahun 2012, sahamnya merosot 20 peratus. Temasek dan pelabur lain melangkah masuk, menaja jamin dan membeli ratusan juta dolar dalam bon dan waran. Dan apabila pelabur aktivis lain memulakan serangan berasingan, ia membelanjakan berbilion-bilion untuk membeli kawalan perniagaan.
"Sokongan Temasek pada saat kritikal itu sangat penting," kata Ketua Pegawai Eksekutif Olam Sunny Verghese.
Hari ini Olam adalah salah satu peniaga makanan ruji terbesar di dunia, menghantar lebih daripada 45 juta tan kopi, minyak sawit, beras dan makanan ruji lain setiap tahun. Cuaca yang melampau dan perang di Ukraine telah menaikkan harga komoditi, membantu lonjakan pendapatan 31 peratus tahun lepas.
Temasek memulakan kehidupan menguruskan aset kerajaan, termasuk Singapore Airlines dan Singapore Telecommunications. Tetapi ia cenderung untuk mengelakkan memperoleh syarikat secara langsung dan selama bertahun-tahun Olam adalah pengecualian.
Di bawah Encik Pillay, walaupun, strategi yang digunakan lebih kerap. Salah satu contohnya ialah pembelian 2020 saham 85 peratus di Rivulis, vendor pengairan mikro AS-Israel.
Analisis Temasek mengenai perubahan iklim jangka panjang mengenal pasti kekurangan air sebagai isu utama. Pengairan tanaman menyumbang 72 peratus daripada semua pengeluaran air tawar dan permintaan air meningkat pada kadar pertumbuhan penduduk lebih dari dua kali ganda.
Rivulis menjual sistem saluran titisan yang berjalan di sepanjang tanah - strategi yang lebih cekap tetapi juga lebih mahal daripada menyemburkan tanaman dengan air. Temasek, separuh jalan di seluruh dunia, mungkin tidak kelihatan pilihan yang jelas sebagai pembeli, tetapi Ketua Pegawai Eksekutif Rivulis Richard Klapholz telah menghabiskan beberapa dekad bekerja di Asia dan mengenali firma itu dengan baik.
"Apabila ekuiti swasta memutuskan untuk menjual dan Temasek adalah salah satu pembeli berpotensi, saya melakukan semua yang saya mampu untuk menyalurkan pengambilalihan itu kepada mereka," kata Klapholz dari pejabatnya di Israel.
Tahun ini Temasek meningkatkan kepentingannya kepada kira-kira 100 peratus dan Encik Klapholz membeli pesaing dan membina kilang di seluruh dunia untuk menyatukan industri. Pada bulan Jun, Rivulis bergabung dengan Operasi Antarabangsa Jain Irrigation Systems India, mewujudkan perniagaan gabungan bernilai kira-kira AS$1 bilion.
"Rivulis adalah contoh yang baik dari apa yang dilakukan Syarikat secara berbeza di bawah Dilhan," kata Maheshwari, sambil menambah bahawa Temasek telah menjadi pelabur jangka panjang di jain.
Penggabungan itu mewujudkan perniagaan yang" benar-benar membuat perbezaan bagaimana air digunakan oleh pertanian", tambahnya.
Lebih Lanjut Mengenai Topik Ini
Kesakitan Monsanto
Tawaran Temasek dalam bidang pertanian tidak semuanya berjalan lancar. Pada tahun 2018 Temasek menghabiskan 3 bilion euro (S $ 4.25 bilion) membantu Bayer membiayai pengambilalihan Monsanto.
Tetapi pemerolehan itu menjadi masam selepas dakwaan bahawa pembunuh rumpai Roundup Monsanto menyebabkan kanser membawa kepada tuntutan pampasan berbilion dolar, menyebabkan harga saham Bayer menjunam.
Kemunduran itu tidak menjejaskan selera Temasek untuk permulaan pertanian yang berpotensi mengubah industri.
Ambil eFishery, yang bertujuan untuk merevolusikan perniagaan akuakultur berabad-abad lamanya.
Untuk bayaran bulanan, ia menyediakan petani ikan di Indonesia dengan dispenser yang menyebarkan pelet berdasarkan data dari ribuan pengguna. Pelanggan membeli suapan dan menjual stok melalui aplikasi telefon pintar yang menawarkan harga yang lebih tinggi daripada kebanyakan pengedar. eFishery menjual ikan secara pukal kepada pembeli yang lebih besar.
Model ini menguntungkan dan berkembang - pusingan pembiayaan Siri C eFishery bernilai AS$90 juta pada bulan Januari bernilai lebih dari AS$400 juta. Jika semuanya berjalan lancar, firma pemakanan ikan boleh menjadi unicorn menjelang tahun depan.
Salah satu daripada beberapa pelabur utama dalam pusingan terbaru, Temasek membantu syarikat berkembang, termasuk mencadangkan bakal eksekutif dan rakan kongsi penting di India.
Temasek adalah "pelabur teknologi pertanian terbaik dan paling agresif di dunia sekarang", kata pengasas bersama dan CEO eFishery Gibran Huzaifah.
Maheshwari berkata Temasek tidak cuba mengawal bekalan makanan, atau secara langsung meningkatkan keselamatan makanan Singapura.
"Ia hanya berlaku bahawa kita telah mengambil kepentingan dalam kedudukan yang sangat penting untuk sistem makanan," katanya.
Memandangkan perubahan iklim mengganggu corak cuaca dan pertanian di seluruh dunia, "kita memerlukan lebih banyak penyelesaian yang dilemparkan kepada masalah itu," kata Maheshwari.
"Kami hanya melihat treler apa yang boleh berlaku."
Lebih Lanjut Mengenai Topik Ini
https://www.straitstimes.com/business/economy/how-and-why-temasek-became-a-major-agrifood-investor?utm_campaign=stfb&utm_medium=social&utm_source=facebook
https://www.straitstimes.com/business/economy/how-and-why-temasek-became-a-major-agrifood-investor
EDIT
donshafi911
No comments:
Post a Comment